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南华瑞鑫定期开放债券(005625)

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净值日期 单位净值 累计净值 日涨跌 成立日期 申购费率 风险等级

净值走势图

开始时间 结束时间

历史业绩

截至 -- 净值增长率(%)
最近一周 --
最近一月 --
最近三月 --
最近半年 --
最近一年 --
最近三年 --
今年以来 --
成立以来 --
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基金代码005625基金类型契约型、定期开放式
基金状态封闭期风险评价中低风险
基金经理曹进前、尹粒宇托管银行浙商银行股份有限公司
最低申购金额5万元合同生效日期
投资目标

本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上,力争为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的稳定收益。

投资范围

本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具,包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、短期融资券、超短期融资券、同业存单、中期票据、次级债、证券公司短期公司债券、非金融企业债务融资工具、可分离交易可转债的纯债部分、资产支持证券、银行存款、债券回购、货币市场工具、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

本基金不投资股票、权证、可转换债券(可分离交易可转债的纯债部分除外)、可交换债券等资产。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,其投资比例遵循届时有效法律法规或相关规定。

业绩比较基准

本基金的业绩比较基准为:中证综合债指数收益率。

风险收益特征本基金属于债券型证券投资基金,其预期风险收益水平低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场型证券投资基金。         


  • 曹进前

    对外经济贸易大学金融学硕士,注册会计师。具有7年证券行业从业经验,在固定收益品种投资研究与交易方面具有较为丰富的经验。历任泓德基金管理有限公司交易部中央交易员、债券交易主管,泰康资产管理有限责任公司年金投资部固定收益投资经理助理,毕马威华振会计师事务所审计师。   

  • 尹粒宇

    英国圣安德鲁斯大学分析金融硕士。具有1年海外从业经验和近5年国内债券市场经验,具有较强的宏观和信用研究能力。先后任马来西亚丰隆银行环球金融市场部外币及衍生品交易员、成都银行资金部债券交易员,曾被评为全国银行间同业拆借中心2015 年度银行间本币市场“优秀交易员” 。   

       



按笔收取, 
                                                                     基金认购费率

                费用种类

                    情形

                     费率

               

 

                 认购费率

M<100万

0.60%

100万≤M<300万

0.40%

300万≤M<500万

0.20%

M≥500万

按笔收取,1,000元/笔

 注:M为认购金额
 
                                                                         基金申购费率

费用种类

情形

费率

 

 

 

          申购费率

申购金额(M)<100

0.80%

100万≤M300

0.50%

300万≤M500

0.30%

M500

按笔收取,1,000/

                                                                                                       注:M为申购金额

 

 

                                                                         基金赎回费率

费用种类

情形

费率

 

 

          赎回费率

在同一个开放期内申购后又赎回的份额且持续持有期小于7

1.50%

在同一个开放期内申购后又赎回的份额且持续持有期不小于7

1.00%

认购或在某一开放期申购并在下一个及之后的开放期赎回的份额

0%

 

 



基金名称销售机构是否支持认/申购是否支持定投

南华瑞鑫定期开放债券

005625

南华基金直销中心

 



      本基金投资过程中面临的主要风险有:市场风险、开放式基金共有的风险、本基金特有的风险及流动性风险。

      (一)市场风险

      证券市场价格受到经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素的影响,导致基金收益水平变化而产生风险,主要包括:

      1、政策风险

      因国家宏观经济政策(如货币政策、财政政策、产业政策、地区发展政策等)发生变化,导致证券价格波动,影响基金收益。

      2、经济周期风险

      随着经济运行的周期性变化,证券市场也呈现出周期性变化,从而引起债券价格波动,导致基金的收益水平也会随之发生变化。

      3、利率风险

      当金融市场利率水平变化时,将会引起债券的价格和收益率变化,进而影响基金的净值表现。

      4、信用风险

      基金所投资债券的发行人如果不能或拒绝支付到期本息,或者不能履行合约规定的其它义务,或者其信用等级降低,将会导致债券价格下降,进而造成基金资产损失。

      5、购买力风险

      基金投资于债券所获得的收益将主要通过现金形式来分配,而现金可能受通货膨胀的影响以致购买力下降,从而使基金的实际收益下降。

      6、再投资风险

      该风险与利率风险互为消长。当市场利率下降时,基金所持有的债券价格会上涨,而基金将投资于固定收益类金融工具所得的利息收入进行再投资将获得较低的收益率,再投资的风险加大;反之,当市场利率上升时,基金所持有的债券价格会下降,利率风险加大,但是利息的再投资收益会上升。

      7、经营风险

      它与基金所投资债券的发行人的经营活动所引起的收入现金流的不确定性有关。债券发行人期间运营收入变化越大,经营风险就越大;反之,运营收入越稳定,经营风险就越小。

       

      (二)开放式基金共有的风险

      1、管理风险

      在基金管理运作过程中基金管理人的知识、经验、判断、决策、技能等,会影响其对信息的占有和对经济形势、证券价格走势的判断,从而影响基金收益水平,造成管理风险。

      2、操作风险

      基金运作过程中,因内部控制存在缺陷或者人为因素造成操作失误或违反操作规程等引致的风险,例如,越权违规交易、会计部门欺诈、交易错误、IT系统故障等风险。

      3、其他风险

      战争、自然灾害等不可抗力因素的出现,将会严重影响证券市场的运行,可能导致基金资产的损失。金融市场危机、代理商违约、托管行违约等超出基金管理人自身直接控制能力之外的风险,可能导致基金或者基金份额持有人利益受损。

       

      (三)本基金的特有风险

      1、本基金以定期开放方式运作,封闭期为自基金合同生效之日起(包括基金合同生效之日)或自每一开放期结束之日次日起(包括该日)至该封闭期首日的3个月对日的前一日止,如该对日为非工作日或没有对应的日历日期,则封闭期至该对日的下一个工作日的前一日止。投资者需在开放期提出申购赎回申请,在非开放期间将无法按照基金份额净值进行申购和赎回。基金份额持有人面临封闭期内无法赎回的风险。

      2、本基金开放期可能出现巨额赎回,导致基金资产变现困难,进而出现净值波动或延缓支付赎回款项的风险。

      3、发起式基金存在的风险

      本基金为发起式基金,在基金合同生效满3年后的对应日,若基金资产净值低于2亿元的,基金合同自动终止。则本基金基金份额持有人可能面临基金合同终止的风险。

      4、本基金投资资产支持证券,资产支持证券的风险包括:

      1)信用风险:指基金所投资的资产支持证券之债务人出现违约,或在交易过程中发生交收违约,或由于资产支持证券信用质量降低导致证券价格下降,造成基金财产损失;

      2)利率风险:市场利率波动会导致资产支持证券的收益率和价格的变动,一般而言,如果市场利率上升,本基金持有资产支持证券将面临价格下降、本金损失的风险,而如果市场利率下降,资产支持证券利息的再投资收益将面临下降的风险;

      3)流动性风险:受资产支持证券市场规模及交易活跃程度的影响,资产支持证券可能无法在同一价格水平上进行较大数量的买入或卖出,存在一定的流动性风险;

      4)提前偿付风险:债务人可能会由于利率变化等原因进行提前偿付,使资产池出现现金流不稳定的风险及再投资风险。

      5、特定机构投资者大额赎回导致的风险

      本基金单一投资者持有的基金份额或者构成一致行动人的多个投资者持有的基金份额可达到或者超过50%,则本基金可能将存在投资者集中度持续较高的情况。

      (1)特定机构投资者大额赎回导致的基金份额净值波动风险

      如果特定机构投资者大额赎回,可能会导致基金份额净值波动的风险。主要原因是,根据本基金招募说明书和基金合同的规定,基金份额净值的计算精确到0.0001元,小数点后第5位四舍五入,当特定机构投资者巨额赎回时,由于基金份额净值四舍五入产生的误差计入基金份额基金财产,导致基金份额净值发生大幅波动。基金份额净值计算符合基金合同和法律法规的相关规定,单日大幅波动是在现有估值方法下出现的特殊事件。

      (2)特定机构投资者大额赎回导致的流动性风险

      如果特定机构投资者大额赎回,为应对赎回,可能迫使基金以不适当的价格大量抛售证券,使基金的净值增长率受到不利影响。

      (3)特定机构投资者大额赎回导致的基金资产净值较低的风险

      如果特定机构投资者大额赎回导致基金资产净值较低,可能出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形,继而触发基金合同终止条件导致基金无法继续存续。

      (四)流动性风险

      本基金的流动性需求主要集中在开放期,为应对投资者的赎回申请,基金管理人可采取各种有效管理措施,满足流动性需求。但如果出现较大数额的赎回申请,基金资产变现困难时,基金面临流动性风险。

      1、基金申购、赎回安排

      本基金的申购、赎回安排详细规则参见招募说明书第八章的相关约定。

      2、拟投资市场的流动性风险评估

      本基金拟投资市场主要为境内债券市场(由银行间债券市场和沪深交易所债券市场组成)。境内债券市场规模大、成交活跃,可以支持本基金的投资和应对日常申赎的需要。

      银行间市场是中国债券的主体市场,债券存量约占全市场的91%,属于大宗交易(批发场)市场,参与者是银行等各类机构投资者,实行双边谈判成交。银行间债券市场的交易达成主要通过交易双方自主谈判、逐笔成交。双方谈判过程即询价过程和达成交易并形成交易合同的过程,可以通过外汇交易中心的电子交易系统(CFETS系统)进行,也可以通过电话、传真等手段进行。交易达成后,交易双方要统一在CFETS系统中输入交易数据,生成成交单。

      截至2017年8月,银行间债券市场交易的债券超过22000只,市值逾40万亿元,2017年以来月均成交量77,301.63亿元。银行间市场的整体流动性较好,尤其是利率债和高等级信用债品种,这些品种成交活跃,单笔成交量金额一般都在千万元以上。

      交易所债券市场由各类社会投资者参与,属于集中撮合交易的零售市场,典型结算方式是净额结算。交易所市场有两种交易方式:第一种是自由竞价、撮合成交,即按照“价格优先、时间优先”的原则竞价成交,竞价方式包括在每日开盘时采用集合竞价方式、在日常交易时间采用连续竞价方式;第二种是大宗交易方式:对于在上交所进行的单笔买卖申报数量不低于1000手,或交易金额不低于100万元的现券及回购交易,以及在深交所进行的单笔交易数量不低于500手,或交易金额不低于50万元的现券及质押式回购交易,认定为大宗交易。大宗交易采用协议交易或盘后定价,交易的申报包括意向申报和成交申报,成交申报须经证券交易所确认。交易所确认后,买卖双方均不得撤销或变更成交申报,必须承认交易结果、履行相关的清算交收义务。

      沪深交易所交易的债券合计超过11000只,市值逾29万亿元,2017年以来月均成交量1246.89亿元。交易所市场的流动性低于银行间市场,目前竞价交易和大宗交易的方式可以互补,市场流动性视具体品种不同,差异较大,高等级的信用债流动性要好于低等级的信用债。

      3、拟投资资产的流动性风险评估

      本基金拟投资的具体资产可分为银行间债券、交易所债券和其他短期投资品种,整体上银行间债券的流动性要优于交易所债券,其他短期投资品种包括银行存款、同业存单和债券回购等,投资期限短,流动性较好。

      银行间市场发行的债券可分为三大类:第一类是银行间发行的国债、央票和政策性金融债,这三类债券的流动性最好,2016年全年的成交金额占整个银行间市场成交金额的54.7%。其中,央票因存量不断减少,成交量稀少,国债和政策性金融债的成交活跃品种以1年、3年、5年、7年和10年等关键期限的债券为主。第二类是银行间发行的短期融资券、超短期融资券、中期票据和企业债,这几类信用债按照信用等级的不同,高等级的流动性是优于中低等级,2016年全年的成交金额占整个银行间市场成交金额的26.1%,成交活跃品种以信用等级为AAA的债券为主。第三类是地方政府债、资产支持证券和政策性银行之外金融机构发行的金融债(商业银行债、商业银行次级债券、保险公司债、证券公司债、证券公司短期融资券和其它金融机构债),这类债券虽然信用资质较高,但成交一般不活跃,一般投资者以持有到期为主。

      交易所发行的债券也可分为三大类,一是流动性较好的国债,2016年全年的成交金额占整个交易所市场成交金额的11.74%;二是交易所发行的企业债和公募公司债,这两类债券的成交量占交易所市场成交量的近一半,2016年全年的成交金额占整个交易所市场成交金额的48.71%。但这两类信用债的流动性不同、个券之间差异很大,部分债券竞价交易经常多日未有成交,成交活跃券种仍集中在AAA的高等级债券。金额较大的需要通过大宗交易的方式才能成交,询价过程类似于银行间债券。三是交易所发行的地方政府债、证券公司债和政策银行债,这几类债券的成交量占比较小,流动性一般。尤其是政策银行债因主要在银行间发行,交易所发行量较少,成交很不活跃,流动性与银行间发行的政策性银行债有较大差异。

      其他短期投资品种包括银行存款、同业存单和债券回购。银行存款分为有提前支取条款和无提前支取条款两类,一般可提前支取的流动性好于不可提前支取的存款,但可提前支取也要看是否有额外的附加条款。同业存单在银行间市场发行和交易,单只的发行金额一般较大,AAA存单的流动性较好,在二级市场的交易较为活跃。债券回购分为银行间债券回购和交易所债券回购。两类回购交易都有确定的到期日限制,但相对其他可投资产来说,债券回购的期限一般也较短。

      4、巨额赎回情形下的流动性风险管理措施

      为应对巨额赎回情形下可能发生的流动性风险,基金管理人在认为支付投资人的赎回申请有困难或认为因支付投资人的赎回申请而进行的财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动时,可能采取延期支付部分赎回款项或者对赎回比例过高的单一投资者延期办理部分赎回申请的流动性风险管理措施,详细规则参见招募说明书第八章第(十)条的相关约定。

      5、实施备用的流动性风险管理工具的情形、程序及对投资者的潜在影响

      基金管理人经与基金托管人协商一致,在确保投资者得到公平对待的前提下,可依照法律法规及基金合同的约定,综合运用各类流动性风险管理工具,对赎回申请进行适度调整,作为特定情形下基金管理人流动性风险管理的辅助措施。本基金的流动性风险管理工具包括但不限于:

      (1)延期办理巨额赎回申请;

      (2)暂停接受赎回申请;

      (3)延缓支付赎回款项;

      (4)收取短期赎回费;

      (5)暂停基金估值;

      (6)摆动定价;

      (7)中国证监会认定的其他措施。

      巨额赎回情形下实施延期支付部分赎回款项或者对赎回比例过高的单一投资者延期办理部分赎回申请的情形及程序详见招募说明书第八章第(十)条的相关约定。当实施延期支付部分赎回款项的措施时,申请赎回的基金份额持有人不能如期获得全额赎回款,除了对自身流动性产生影响外,也将损失延迟款项部分的再投资收益。当实施对赎回比例过高的单一投资者延期办理部分赎回申请的措施时,该赎回比例过高的基金份额持有人将无法全额确认赎回,一方面可能影响自身的流动性,另一方面将承担额外的市场波动对基金净值的影响。

      实施暂停接受赎回申请或延缓支付赎回款项的情形及程序详见招募说明书第八章第(九)条的相关约定。若实施暂停接受赎回申请,投资者一方面不能赎回基金份额,可能影响自身的流动性,另一方面将承担额外的市场波动对基金净值的影响;若实施延缓支付赎回款项,投资者不能如期获得全额赎回款,除了对投资者流动性产生影响外,也将损失延迟款项部分的再投资收益。

      收取短期赎回费的情形和程序详见招募说明书第八章第(六)条的相关约定,对持续持有期小于7日的投资者相比于其他持有期限的投资者将支付更高的赎回费。

      暂停基金估值的情形详见招募说明书第十一章第(六)条的相关约定。若实施暂停基金估值,基金管理人会采取延缓支付赎回款项或暂停接受基金申购赎回申请的措施,对投资者产生的风险如前所述。

      当基金发生大额申购或赎回情形时,基金管理人可以对本基金的估值采用摆动定价机制,即将本基金因为大额申购或赎回而需要大幅增减仓位所带来的冲击成本通过调整基金的估值和单位净值的方式传导给大额申购和赎回持有人,以保护其他持有人的利益。

      在实施摆动定价的情况下,在总体大额净申购时会导致基金的单位净值上升,对申购的投资者不利;在总体大额净赎回时会导致基金的单位净值下降,对赎回的持有人产生不利影响。