【前序】

指数基金的跟踪误差，是指数基金涨跌幅与标的指数涨跌之间的偏差。一般情况下，偏差越小，说明基金和指数的走势越贴合。实际上，指数基金在运作过程中，会受到多种因素影响导致和指数表现存在偏离。

【案例】

一位投资者购买了某只ETF，关注到跟踪的标的指数前一交易日上涨了3.6%，且该基金投资的股票平均涨幅接近4%，然而ETF场内交易价格却下跌了0.84%。投资者因此向基金公司提出投诉，质疑ETF的跟踪误差过大，并对公司的管理能力表示怀疑。

基金公司经核查，该ETF的净值同期涨幅3.54%，跟踪的指数涨幅3.60%，基本一致，符合基金招募说明书中关于跟踪误差的控制目标，即“在正常市场条件下，力争将基金日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.2%以内”。投资者所关注的“ETF场内价格”波动并非由基金公司管理不当造成，而是受市场情绪和供求关系的影响。

【提示】

1.指数基金跟踪误差一般受现金留存、大额申赎、指数成分股调整、管理费等费用计提等因素影响。

2.若产品跟踪标的指数为境外指数，基金净值还会受到汇率等因素影响，相比指数表现也会存在差异。

3.根据ETF的《基金合同》和招募说明书等法律文件，基金管理人会承诺在正常市场条件下，将日均跟踪偏离度的绝对值控制在某个数值以内，年跟踪误差不超过某个数值。

4.ETF作为一种日益受欢迎的投资工具，投资者在交易前应全面了解其交易规则、特性及潜在风险，认识到ETF在二级市场交易和一级市场申赎机制和规则的区别，以防止因认识不足而导致的投资损失。

5.随着市场对ETF的中长期投资兴趣增加，ETF的市场规模持续扩大。基金公司和券商应加强对投资者的教育工作，特别是在推广宣传时，应确保投资者能够充分理解这些差异及其相关风险。同时，一线业务人员应接受更多关于ETF知识的培训，以确保他们能够向投资者准确、迅速、高效地传达正确的投资信息和理念。