近日，国务院发布关于支持中国（浙江）自由贸易试验区油气全产业链开放发展若干措施请示的批复。文件中有多条措施利好杭州湾区油气板块。这次浙江自贸区成品油出口政策放开，相当于时隔4年后再次打通了国内民营炼化企业与海外的连接通道。我国成品油出口配额一直集中在中石油、中石化、中海油等国营公司手中，2016年后民企再无参与。

南华基金指出，本次批复有利于缓解国内成品油供给过剩及扩产的压力，同时提高浙江自贸区内民营炼化公司的竞争力。浙江自贸试验区是我国唯一以油气全产业链建设为特色的自贸区。近年来，该自贸试验区已经积极推动了一系列重大石化项目，包括国内首个国家级民营LNG项目——新奥舟山LNG接收站于2018年10月建成投产；浙江石化4000万吨炼化一体化项目一期项目也在2019年正式投产，其二期项目也于今年3月正式开建。目前成品油市场仍将呈现大幅供过于求状态，民营炼化厂出口配额的放开有利于缓解国内供给过剩的压力。

从浙江自贸区油气全产业链开放具体条例来看，批复允许浙江自贸试验区适度开展成品油出口业务，允许浙江自贸试验区内现有符合条件的炼化一体化企业开展副产的成品油非国营贸易出口先行先试，酌情按年度安排出口数量；加快舟山绿色石化基地建设，利用国际先进的化工生产技术，聚焦高端化学品和化工新材料，发展化工下游精深加工产业链；支持打造液化天然气（LNG）接收中心，为国内天然气供应提供保障；推动大宗商品期现市场联动发展，支持浙江自贸试验区与上海期货交易所等国内期货现货交易平台合作，共同建设以油品为主的大宗商品现货交易市场。 

南华基金认为，杭州湾区指数成分股公司浙江石化的荣盛石化、桐昆股份或受益于本次批复。浙江石化或将成为首家获得成品油非国营贸易出口配额的民营炼化一体化炼厂。浙江石油化工有限公司由荣盛石化控股51%，桐昆股份旗下的浙江桐昆投资有限责任公司参股20%。此前，浙江石化4000万吨炼化一体化项目一期项目在2019年正式投产。一期项目投产后，成品油年产量在836万吨，二期项目投产后还将新增成品油年产量824万吨。 

南华基金还指出，近期国际油价的大幅下跌及全球扩散的新冠疫情，对于民营炼化企业的影响存在不确定性。一方面，中国炼化企业原油加工成本有望随进口原油价格下降而降低，中国成品油“地板价”定价政策有望为国内炼化企业带来潜在超额收益；另一方面，新冠疫情的全球扩散有可能会影响成品油的需求，从而影响成品油的销量。

认购渠道

直销机构：南华基金，个人投资者可通过南华基金网上交易系统认购本基金，网上交易系统网址：https://trade.nanhuafunds.com/etrading/

代销机构：申万宏源证券、上海长量、天天基金、申万宏源西部证券、南华期货、开源证券、中信证券、中信证券（山东）、中信期货、粤开证券、中信建投证券、银河证券、湘财证券、东方财富证券、联泰基金、基煜基金、苏宁基金、东海证券、诺亚正行、好买基金、盈米基金、济安财富、蚂蚁基金、中证金牛、国信嘉利基金、陆基金、海银基金、汇成基金、蛋卷基金、华安证券、招商证券、同花顺、浦发银行、大连网金、首创证券、中国银行。（最终代销机构以管理人公告为准）

风险提示：南华基金管理有限公司（“本公司”）尽力为投资者提供全面完整、真实准确、及时有效的资讯信息。本材料并非法律文件，所提供信息仅供参考，本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。本材料不构成任何投资建议，投资者在投资前请参阅本公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的正式公告和有关信息。本公司及其雇员、代理人对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失不承担任何责任。指数过往涨幅不预示其未来表现，也不代表跟踪该指数的指数基金未来业绩。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他产品业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。