沙龙现场

2019年10月31日，由南华基金和浙江大学上市公司研究中心联合主办的“南华基金浙股价值高端投资论坛”在杭顺利举行。浙江大学金融研究院上市公司研究中心包纯田，南华期货董事长徐文财，南华基金总经理朱坚，南华基金总经理助理蔡峰，以及多位来自财富管理行业的专家和资深投资人出席活动。现场精彩纷呈，现场嘉宾就未来投资策略方向、浙江优秀上市公司投资策略和浙股价值投资理念等话题展开讨论并阐述了各自的观点。

南华基金总经理助理蔡峰

会议伊始，南华基金总经理助理蔡峰带来了《周期变化中的确定性投资》的主题分享，对企业生命周期投资逻辑进行了深刻的解读。蔡峰从价值投资角度着手，阐述了获得投资确定性的两种方式：一是聚焦内生价值持续增长的企业；二是在周期内正确的时段买卖。在经济周期方面，他指出宏观经济处于下行企稳阶段，先行指标工业增加值，PPI等率先企稳，结构性优化是经济周期中的主要特征；从市场周期来看，货币去杠杆和中美贸易等多重利空因素影响，2018年的上证综指2440点应该是市场重要低点，目前A股市场正处于经济周期与市场周期的双底部，蕴藏着丰富的投资机会。他还与大家分享了以企业生命周期为基础的价值投资体系。

浙江大学金融研究院上市公司研究中心包纯田

 浙江大学金融研究院上市公司研究中心包纯田结合自身行业研究经验，就投资人关注度最高几个问题进行深度解答。他从经济周期、政策驱动、供求关系、企业优势四个层面阐述了未来三到五年股票市场存在投资机会。他认为经济下行周期已接近尾声，中国制造业优势逐渐凸显，股票市场已经成为国家经济社会运行的枢纽之一，部分实体企业已经具备专业的投资能力，正在等待市场契机。包主任还强调，浙江经济活力强，市场化、国际化程度高，可以重点关注浙江板块的上市公司。

南华期货董事长徐文财

南华期货董事长徐文财分享了公司是否具有投资价值的几个因素。徐文财董事长指出分析公司投资价值不仅要关注企业收益规模、固定资产投资规模、研发规模等财务指标，更要从企业的道路执行、文化执行、制度执行三个层面定性定量地剖析企业的发展规律。徐文财董事长还表示，在适当的经济周期当中挑选出优质企业并筛选出有价值的股票，才能在市场中获得确定收益。

 此次沙龙不仅为与会者提供投资深度学习机会，同时也为机构和投资者之间搭建一个高端交流平台，共同聚焦浙股长期价值增长，探讨经济下行企稳环境中投资新思路。

 南华基金自设立以来，一直秉承着“追求能力边界内的确定性和安全边际内的合理回报”的投资理念，结合产业规律和生命周期理论，充分发挥浙江的地理优势，聚焦杭州湾发展红利，追踪企业的价值变化，做有实体经济支撑的长期价值投资，为投资人提供更多优质产品。

特别提示

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