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上半年CPI同比涨1.4% 全年或不超2%

时间:2017-07-11   来源:证券时报

与预期一致,6月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅继续低位运行。

国家统计局数据显示,上半年CPI同比上涨1.4%,PPI(生产者物价指数)同比上涨6.6%。其中,6月份CPI同比上涨1.5%,PPI同比上涨5.5%,两者同比涨幅均与5月持平,环比都较5月有所下降,降幅均为0.2%。

分析人士称,从目前趋势来看,下半年CPI仍将延续平稳发展态势,全年涨幅不会超过2%。而6月份PPI同比涨幅连续下降3个月后企稳,下半年或呈现继续回落态势。

今年以来,食品价格整体低迷,菜价、猪价、蛋价均持续下跌,除去1月份因季节性因素攀升至2.5%的相对高位,CPI涨幅自2月份开始已经连续5个月处于“1时代”,分别为0.8%、0.9%、1.2%、1.5%、1.5%。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为,虽然6月份CPI和PPI环比增速都延续小幅下降的趋势,但由于翘尾因素贡献略升,CPI和PPI同比增速都与上个月持平。从剔除食品和能源价格的核心CPI角度来观察,目前物价形势依然平稳。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆解释称,CPI环比下降主要受部分鲜活食品价格下降影响。数据显示,6月份,鲜果、猪肉和鲜菜供应相对充足,价格分别下降4.2%、3.4%和1.1%,合计影响CPI下降0.19个百分点;鸡蛋价格前期较为低迷,6月份受蛋鸡存栏减少及气温升高产蛋量下降影响,价格由降转升,上涨6.2%。

不过,与食品价格相反,非食品价格则环比上涨0.1%,影响CPI上涨0.05个百分点。绳国庆表示,临近暑假,飞机票和旅游价格分别上涨5.2%和1.7%;住房租赁进入旺季,房租价格上涨0.3%;受原材料价格上涨影响,中药和西药价格继续走高,分别上涨0.4%和0.6%;受国际原油价格波动影响,汽、柴油价格分别下降2.1%和2.4%。

对于下半年CPI走势,分析人士指出,下半年CPI仍将延续平稳发展态势,全年涨幅不会超过2%。年内物价不是目前货币政策关注的主要目标。当前物价状况和运行态势不存在通胀压力,也无通缩风险。

交通银行首席经济学家连平认为,近期CPI同比涨幅绝对水平仍在2%以下徘徊,下半年总需求可能小幅回落,在去杠杆防风险的背景下,流动性可能有所收紧,预计剔除食品和能源以外的核心CPI不会显著走高,下半年物价上涨压力减轻。

中国银行国际金融研究报告指出,下半年消费物价将温和上涨。首先,翘尾因素变小。测算表明,三季度CPI的翘尾因素在0.8%左右,比二季度收窄0.2个百分点。此外,流动性趋紧,同时,PPI向CPI传导的压力会减轻。房价疯涨势头被抑制,居住价格有望稳定甚至回落。

连平指出,PPI同比将呈现前高后低走势。年初PPI快速上涨,2月之后PPI快速冲高回落。近几个月大宗商品价格处于徘徊状态,下半年缺乏持续上涨动力,不会带来输入端价格上涨压力。

章俊指出,鉴于CPI和PPI在下半年都面临翘尾因素的持续下降,即便环比增速平稳,未来同比增速也可能会随之放缓。在中性货币政策的大框架下,央行政策维持相机抉择立场来维持金融去杠杆和稳增长之间的平衡,并确保在海外央行政策转向的背景下,守住不发生系统性金融风险的底线。